作為中小企業(yè)的資本市場平臺，新三板正發(fā)揮著它的融資功能。然后新三板定增前后卻有不少的手續(xù)要履行，本文帶您逐一領(lǐng)略。

關(guān)于定向增發(fā)，董秘需要注意的事項(xiàng)如下：

1、掛牌公司應(yīng)于何時(shí)發(fā)布定向發(fā)行方案，方案發(fā)布后，何時(shí)到全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)備案?

答復(fù)：發(fā)布定向發(fā)行方案時(shí)間：建議定向發(fā)行方案經(jīng)董事會審議通過后，與董 事會決議同時(shí)公告。向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)備案時(shí)間：建議掛牌公司在定向發(fā)行的驗(yàn)資完成后十個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)服務(wù)窗口報(bào)送《掛牌公司定向發(fā)行股份備案登 記表》及相應(yīng)備案材料。

2、掛牌公司進(jìn)行定向發(fā)行備案的流程是什么?需要準(zhǔn)備哪些材料?

答復(fù)：掛牌公司可以參見已發(fā)布于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司官 網(wǎng)的《定向發(fā)行備案業(yè)務(wù)指南》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第5章、《業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》第4章第3節(jié)以及《投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》的有關(guān)規(guī) 定。對于其中不理解、不清楚之處，建議及時(shí)咨詢主辦券商或與監(jiān)管員聯(lián)系。

3、定向發(fā)行完成備案需向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交“中國結(jié)算出具的 股份登記證明文件”，具體指什么?

答復(fù)：“中國結(jié)算出具的股份登記證明文件”指“新增股份登記確認(rèn)書”、“非上市公司股本結(jié)構(gòu)表”、“證券持有人名冊”。 掛牌公司應(yīng)將加蓋公司公章的上述文件復(fù)印件交至我部以完成備案。

4、掛牌公司應(yīng)該在什么時(shí)候公布定向發(fā)行情況報(bào)告書?

答復(fù)：掛牌公司應(yīng)在新增股份預(yù)登記的次一個(gè)轉(zhuǎn)讓日公布定向發(fā)行情況報(bào)告書和定向發(fā)行股票掛牌轉(zhuǎn)讓公告。定向發(fā)行股票掛牌轉(zhuǎn)讓公告應(yīng)明確掛牌轉(zhuǎn)讓日。

5、定向發(fā)行情況報(bào)告書中應(yīng)包括什么內(nèi)容?

答復(fù)：根據(jù)《關(guān)于定向發(fā)行情況報(bào)告書必備內(nèi)容的規(guī)定》第3條之規(guī)定，定向發(fā)行情況報(bào)告書至少應(yīng)包括以下內(nèi)容： (1)掛牌公司符合豁免申請核準(zhǔn)定向發(fā)行情形的說明;(2)本次發(fā)行的基本情況;(3)發(fā)行前后相關(guān)情況對比;(4)新增股份限售安排(如有);(5)現(xiàn) 有股東優(yōu)先認(rèn)購安排;(6)主辦券商關(guān)于本次發(fā)行合法合規(guī)性的意見;(7)律師事務(wù)所關(guān)于本次發(fā)行過程及發(fā)行對象合法合規(guī)性的意見;(8)掛牌公司全體董 事、主辦券商以及律師事務(wù)所等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的聲明。關(guān)于上述各部分的具體內(nèi)容要求詳見《關(guān)于定向發(fā)行情況報(bào)告書必備內(nèi)容的規(guī)定》其他有關(guān)規(guī)定。

6、什么時(shí)間才能辦理工商變更登記，是在中國結(jié)算辦理完登記后，還是發(fā)布定向發(fā)行情況報(bào)告書和定向發(fā)行股票掛牌轉(zhuǎn)讓公告后?需要準(zhǔn)備什么資料?

答復(fù)：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對進(jìn)行工商變更登記暫無強(qiáng)制性要求，請掛牌公司根據(jù)工商部門的有關(guān)規(guī)定辦理。

7、哪些投資者可以參與掛牌公司股票定向發(fā)行?

答復(fù)：根據(jù)《投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》第6條之規(guī)定，下列投資者可以參與掛牌公司股票定向發(fā)行：?

(1)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第36條規(guī)定的投資者;

(2)符合參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓條件的投資者。

根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第 36條之規(guī)定，本辦法所稱定向發(fā)行包括向特定對象發(fā)行股票導(dǎo)致股東累計(jì)超過200人，以及股東人數(shù)超過200人的公眾公司向特定對象發(fā)行股票兩種情形。前 款所稱特定對象的范圍包括下列機(jī)構(gòu)或者自然人：

(1)公司股東;

（2)公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工;

(3)符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然 人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。公司確定發(fā)行對象時(shí)，符合本條第二款第(1)項(xiàng)、第(3)項(xiàng)規(guī)定的投資者合計(jì)不得超過35名。

根據(jù)《投資者適當(dāng)性管 理細(xì)則(試行)》第3條之規(guī)定，下列機(jī)構(gòu)投資者可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓：

(1)注冊資本500萬元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；

(2)實(shí)繳出資總額 500萬元人民幣以上的合伙企業(yè)。

根據(jù)《投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》第4條之規(guī)定，集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì) 劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)，可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)《投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》第5 條之規(guī)定，同時(shí)符合下列條件的自然人投資者可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓：

(1)投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬元人民幣以上。?

(2)具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷。

8、掛牌公司進(jìn)行定向發(fā)行，定向發(fā)行對象 是否有數(shù)量限制?

答復(fù)：依據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第36條之規(guī)定，除公司原股東之外，每次定向發(fā)行，發(fā)行對象為公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、 核心員工，以及符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者、其他經(jīng)濟(jì)組織的，合計(jì)不得超過35人。

9、定向發(fā)行對象為外資企業(yè)的是否有限制性規(guī)定?

答復(fù)：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)原則上對此沒有限制性規(guī)定，但引入外資企業(yè)應(yīng)符合國家有關(guān)部門對行業(yè)準(zhǔn)入、外匯等相關(guān)規(guī)定。

10、境外機(jī)構(gòu)和外國人是否可以直接參與定向增發(fā)及交易?外資股東如何辦理開具股票交易賬戶?

答復(fù)：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場 所，所有符合《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》和《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》規(guī)定的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人 民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)均可參與。外資股東辦理證券賬戶應(yīng)遵照中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司《關(guān)于外國戰(zhàn)略投資者開立A股證券賬戶等有關(guān)問 題的通知》。

11、合伙企業(yè)能否參與認(rèn)購掛牌公司定向發(fā)行的股份?

答復(fù)：在符合投資者適當(dāng)性的前提下，可以參與認(rèn)購。

12、定向發(fā)行業(yè)務(wù)中，子公司員工是否可以被認(rèn)定為掛牌公司核心員工?

答復(fù)：被認(rèn)定為核心員工的前提是該員工與掛牌公司存在勞動合同關(guān)系，即該員工需與 掛牌公司簽訂勞動合同。因此，如果子公司員工未與掛牌公司簽訂勞動合同，則不能被認(rèn)定為掛牌公司的核心員工。核心員工的認(rèn)定程序：應(yīng)當(dāng)由公司董事會提名， 并向全體員工公示和征求意見，由監(jiān)事會發(fā)表明確意見后，經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)。

13、掛牌公司準(zhǔn)備向外部投資者和原股東定向增資，價(jià)格不一，是否可以?

答復(fù)：不可以。掛牌公司定向發(fā)行應(yīng)遵循同股同價(jià)原則。同一次定向發(fā)行中，不同認(rèn)購對象的認(rèn)購價(jià)格應(yīng)保持一致。如果員工認(rèn)購股份構(gòu)成股份支付的，應(yīng)執(zhí)行有關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則并進(jìn)行信息披露。

14、定向發(fā)行募集資金用于股權(quán)投資的，是否可以根據(jù)公司戰(zhàn)略調(diào)整在必要時(shí)出售其購買的子公司股份，是否會影響公司下一輪定向發(fā)行?

答復(fù)：公司依戰(zhàn)略調(diào) 整出售子公司股份屬于公司自治的范疇，不會影響公司下一輪定向發(fā)行。但公司應(yīng)依公司章程及公司治理的有關(guān)要求，履行相應(yīng)程序，如存在關(guān)聯(lián)交易應(yīng)及時(shí)履行信 息披露義務(wù)。

15、定向發(fā)行申請文件中律師事務(wù)所出具的法律意見書是否是必須項(xiàng)，為控制成本，是否可以省略?

答復(fù)：是必須項(xiàng)，不能省略。

16、定向發(fā)行業(yè)務(wù)申請備案時(shí)，何種情況下需要提交審計(jì)報(bào)告，何種情況下需要提交資產(chǎn)評估報(bào)告?

答復(fù)：發(fā)行對象可以以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購新增股份，非現(xiàn)金資 產(chǎn)應(yīng)當(dāng)經(jīng)過具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)審計(jì)或評估。非現(xiàn)金資產(chǎn)若為股權(quán)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提供會計(jì)師事務(wù)所出具的標(biāo)的資產(chǎn)最近一年一 期的審計(jì)報(bào)告，審計(jì)截止日距審議該交易事項(xiàng)的股東大會召開日不得超過六個(gè)月。非現(xiàn)金資產(chǎn)若為股權(quán)以外的其他非現(xiàn)金資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提供資產(chǎn)評估事務(wù)所出具的評估 報(bào)告，評估基準(zhǔn)日距審議該交易事項(xiàng)的股東大會召開日不得超過一年。

17、掛牌公司定向發(fā)行，是否可以由主辦券商以外的券商代為向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報(bào)送有關(guān)備案資料?

答復(fù)：不能。依據(jù)《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》第434的要求“按照《管理辦法》豁免申請核準(zhǔn)的定向發(fā)行，主辦券商應(yīng)履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)并發(fā)表意見”。

18、掛牌公司需要一直有主辦券商持續(xù)督導(dǎo)嗎?是否有督導(dǎo)期，比如3年后不再需要主辦券商督導(dǎo)？

答復(fù)：需要一直有主辦券商持續(xù)督導(dǎo)。依據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要 求，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行主辦券商制度，即掛牌公司在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行股票轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行等業(yè)務(wù)，需要主辦券商持續(xù)督導(dǎo)。

19、股權(quán) 激勵(lì)是否可以開展?

答復(fù)：掛牌公司可以通過定向發(fā)行向公司員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。掛牌公司董監(jiān)高人員和核心員工可以參與認(rèn)購本公司定向發(fā)行的股票，也可以轉(zhuǎn)讓 所持有的本公司股票。掛牌公司向特定對象發(fā)行股票，股東人數(shù)累計(jì)可以超過200人，但每次定向發(fā)行除公司股東之外的其他投資者合計(jì)不超過35人。因此，掛 牌公司通過定向發(fā)行進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)應(yīng)當(dāng)符合上述規(guī)定。需要說明的是，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)允許存在股權(quán)激勵(lì)未行權(quán)完畢的公司申請掛牌。

20、定 向發(fā)行情況報(bào)告書中，“發(fā)行前后相關(guān)情況對比”需比較發(fā)行前后幾名股東持股數(shù)量、持股比例?

答復(fù)：前10名。根據(jù)《關(guān)于定向發(fā)行情況報(bào)告書必備內(nèi)容的規(guī) 定》第6條第1項(xiàng)之規(guī)定，“發(fā)行前后相關(guān)情況對比應(yīng)至少包括：(1)發(fā)行前后前10名股東持股數(shù)量、持股比例及股票限售等比較情況?！?/span>

21、掛牌公司已發(fā)布的定向發(fā)行方案中規(guī)定擬募集資金“不超過2000萬元”，實(shí)際募集資金僅1500萬元，是否可以?

答復(fù)：可以。掛牌公司定向發(fā)行實(shí) 際募集的資金金額未超過定向發(fā)行方案中披露的募集資金金額，未違反已披露的定向發(fā)行方案要求。但是建議掛牌公司在制定定向發(fā)行方案時(shí)，應(yīng)合理規(guī)劃，設(shè)定合 理募集資金總額。

22、掛牌公司發(fā)布的定向發(fā)行方案中是否還要披露“防止發(fā)行過程中股東人數(shù)超過200人的措施”?

答復(fù)：股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司是已經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)的非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過200人，因此，不需要在定向發(fā)行方案中做上述安排。

23、定向發(fā)行驗(yàn)資報(bào)告應(yīng)由會計(jì)師事務(wù)所出具，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是否有推薦或者其他要求?

答復(fù)：掛牌公司自主選擇為當(dāng)次定向發(fā)行出具驗(yàn)資報(bào)告的會計(jì)師事務(wù)所，但是必須是具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所。